زحزحة الدولار عن عرشه تحتاج عقدين على الأقل

اصبح استمرار هيمنة الدولار الأمريكي في الاحتياطات الرسمية للبنوك المركزية حول العالم، أمر واقع مع تأكيد أن استبداله بعملة أخرى سيستغرق على الأقل عقدين من الزمن. حسب تقارير غربية  نشرت مؤخرًا تضمنت اشارات إلى أن هذا الواقع لم يمنع صناديق الثروات السيادية العالمية من التوجه بشكل متزايد نحو الاستثمارات الصينية، لا سيما في قطاع التكنولوجيا الحيوية الذي يشهد طفرة كبيرة منذ بداية 2025.

بحسب دراسة حديثة صادرة عن مؤسسة إنفيسكو (Invesco)، شملت بنوكًا مركزية وصناديق سيادية تدير أصولًا تصل إلى 27 تريليون دولار، فإن الدولار الأمريكي لا يزال يحتفظ بمكانته كعملة احتياطية عالمية مهيمنة. ومع ذلك، أعرب 78% من المشاركين عن اعتقادهم بأن استبداله سيستغرق أكثر من عشرين عامًا، وهي زيادة ملحوظة مقارنة بنسبة 58% في استطلاع مشابه أُجري العام الماضي. وأشارت 11% فقط من البنوك المركزية إلى أن اليورو قد يحقق تقدمًا كبيرًا كمنافس للدولار، وهو تراجع مقارنة بتوقعات عام 2024.

وتُعزى هذه الرؤية إلى عدة عوامل، من أبرزها التقلبات السوقية المتزايدة، ومستويات الدين السيادي المرتفعة في الاقتصادات الكبرى، وهو ما دفع العديد من الصناديق للتحول نحو الإدارة النشطة لمحافظها الاستثمارية، والتركيز على الأسواق الصينية.

 الجدير بالذكر أن هذه الدراسة أُجريت خلال الفترة من يناير إلى مارس 2025، أي قبل إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تعريفاته الجمركية الشاملة في الثاني من إبريل، وفي ذروة الاهتمام العالمي بتطبيق الذكاء الاصطناعي الصيني ديب سيك (DeepSeek)

على صعيد آخر، واصل الفضة تفوقها على الذهب منذ مطلع 2025، حيث ارتفعت أسعارها بمعدل يفوق وتيرة نمو الذهب. ويعزو المحللون هذا الأداء إلى استمرار التوترات الجيوسياسية، وتزايد إقبال المتداولين على تأمين مخزونهم من الفضة كمعدن صناعي استراتيجي، إلى جانب اعتبارها ملاذًا آمنًا منخفض التكلفة نسبيًا.